油電價提升對房地產行業的影響渠道

    油電價提升，通過第一個渠道，對房地產行業帶來的影響間接且不大。原因在于，首先，油價在CPI中所占權重約3％，而且發改委強調要控制提價的連鎖反應，同時與居民消費有關的電價、鐵路客運、城市公交等不做調整，因此此次調整，短期增強通脹預期，但導致CPI提高將低于1個百分點，長期將舒緩通脹預期，下半年貨幣緊縮因此而加大的程度將不大，行業資金壓力不會有太大幅度上升；其次，盡管成品油和電價的提升，貨幣政策仍將以數量型為主，而我們在08年下半年房地產行業策略報告中分析到，即使加息0.78個百分點，所帶來的購房成本提高將低于6％，但一方面，下半年加息幅度將小于0.78個百分點，另一方面，居民收入水平仍將快速提高，因此，此次調整帶來貨幣緊縮造成的購房成本上升將很??；再次，此次調整對CPI的影響將低于1個百分點，再考慮到與居民消費有關的價格基本未做調整，因此，由此帶來的物價調整引起的實際收入水平下降的程度較小。

    此次調整，通過對建筑材料生產成本的影響，進而對房地產行業的影響，較小。原因在于，首先，電價的提高對房地產行業的影響，主要在于使房地產開發的主要建筑材料，如鋼材和水泥等的成本增加，進而提高商品房開發的成本。如下表所示，此次電價平均每千瓦時提高2.5分錢，使得鋼材和水泥的生產成本分別提高了0.38％和1.13％，假設建筑材料價格上漲幅度與成本上漲幅度持平，那么此次電價提升將使得房地產開發成本合計提高0.08個百分點，電價調整對房地產開發成本的影響較??；其次，由于成品油價格上漲，主要是通過增加運輸成本來增加房地產開發各環節成本，影響較為間接。因此，在商品房銷售價格不變的情況下，成品油和電價的提升，對房地產開發成本的影響較小，使房地產行業利潤下降幅度較小。

    綜合以上兩條影響路徑，成品油和電價的調整對房地產行業的影響是間接的，使房地產行業開發成本增加的幅度不大。

相關鏈接：九臺房地產,九臺住宅開發,九臺建筑公司,吉林房地產,吉林住宅開發,吉林建筑公司,長春房地產,長春住宅開發,長春建筑公司,吉林佳隆房地產公司， http://www.pradacart.com/